凭借着购买雅虎公司的446亿美元出价中所包含的丰厚溢价，微软游说这家互联网公司的股东支持其主动提出的收购方案看上去没什么不妥。然而，雅虎的员工却不这样认为。这不仅是因为微软长期以来时常与雅虎展开竞争，而且雅虎的许多员工还视微软为不懂互联网的蠢笨怪兽。“我认为这中间存在着文化冲突，”无线芯片生产商高通公司首席信息官诺姆·福杰德海姆说，“如果我是Google，我会乐疯的。我能从雅虎手中挖来一大批顶尖人才。” 微软公司首席执行官史蒂夫·巴尔默面前摆着一件极其棘手的任务。为了让收购雅虎这一具有历史意义的行动有所回报，巴尔默必须逾越一系列难度极大的障碍，如获得过去一直同微软公司争斗不休的监管当局的批准、在完成敌意收购之后留住重要的人才等等。他必须重新调整大批相互重叠的业务，关闭一些部门并且解雇部分员工。在此期间，他和其他公司高管还必须始终确保促成这项收购行动的具体措施不会干扰微软公司的其他业务按计划发展，同时不会干扰他们对未来发展趋势的密切关注。“情况乱作一团，”市场研究公司Forrester Research的分析师查琳·李说。

　　由于微软和雅虎将是以两家处境艰难的竞争对手的身份合并，以便在互联网广告领域努力赶上日益强大的Google，因此这个挑战让一切都变得愈发困难。一些专家说，这有可能是未来诸多问题的先兆。“几乎所有来自地狱的交易都由那些像被击败的职业拳击手一样倒入对方怀里的公司完成，”弗吉尼亚大学达登商学院院长罗伯特·布鲁内说，他也是《来自地狱的交易》（Deals from Hell）一书的作者，该书研究了失败的兼并案例。

　　历史上规模庞大的技术公司合并案均有大量无法兑现的承诺。美国在线以1640亿美元收购时代华纳公司是其中最著名的一起，此外还有朗讯与阿尔卡特合并案、斯普林特与Nextel合并案、Excite与@Home合并案等。技术行业的交易特别容易失败，因为这个领域的变化日新月异。在有疑问的交易上稍有分心，你就会被远远抛在后面。

　　当然，巴尔默对历史情况和未来的挑战了然于胸，但是微软公司几乎别无选择。Google在互联网广告方面遥遥领先，而风起云涌的广告业正威胁着微软帝国赖以生存的根基。计算应用正逐渐向网上转移，这对微软公司的核心产品——Windows操作系统和Office办公软件——的实用性提出了挑战。“Google是微软公司有史以来所面对的一个最大威胁，”哈佛商学院教授大卫·尤费说。 巴尔默认为，有了雅虎，微软就能获得足以与Google分庭抗礼的冲浪网民和网络广告客户。资本开支方面同样如此。例如，如果微软的网上用户数目增长一倍以上，它在企业数据中心上的投资回报就会提高。“有能力完成更多工作，这太棒了，”巴尔默在接受《商业周刊》采访时说。

　　此外，微软希望把雅虎的研发人员收归旗下，他们凭借自己的网上实验室，在网络广告拍卖理论和数据挖掘上做出了创新性的成果。微软期望把雅虎的1.4万名员工与微软的8万名员工合并后，能够节约10亿美元的经营效益。

　　理论上看，这相当不错。但现实情况却有可能截然相反。首先是合并或撤销重叠业务的努力成效尚未可知。这样的业务有几十个，从新闻网站、门户网站、电子邮件服务、即时信息服务到网上广告技术，几乎应有尽有。为了实现预定的成本节约目标，微软不得不为哪些业务将继续生存下去、哪些业务将被取缔做出选择。

站上安插广告。 有一个棘手的选择将涉及微软公司的adCenter和雅虎的Project Panama，这两项技术都是旨在帮助广告客户准确选择网上市场营销。两家公司合并后，绝不可能让这两项技术同时存在。如果你问微软公司著名的工程师兼adCenter总经理塔莱克·纳吉姆，他的产品中将吸取哪些Panama的技术，他会直言不讳：不采用任何技术。“在技术领域我们是领袖，”纳吉姆说，“我们的东西更好。”

　　当然，实现这10亿美元目标还意味着裁员，而且是大量裁员。“这些公司的成本结构以人力为主，”Sanford C. Bernstein公司分析师查尔斯·迪波纳说。裁谁？我们不可能知道。但决不仅仅是底层员工。根本没必要在电子邮件、即时信息和门户网站部门安排两个老板。巴尔默也许要在备受尊敬的管理者中间做出选择，如在雅虎公司管理这些业务的高级副总裁布拉德·加林豪斯和微软公司担负同样职责的高级副总裁史蒂夫·博科维茨之间做出选择。 这种不确定性会打击士气，而这也正是雅虎在目前的经营困境中一直努力解决的问题。近些年来，一些重要的员工已经离开公司，其中包括销售主管温达·哈里斯·米勒德和雅虎娱乐公司的领导文斯·布罗迪。如果微软公司接手雅虎，这样的众叛亲离事件可能会愈演愈烈，甚至还会蔓延至雅虎的工程师群体中，而他们是微软公司迫切需要用来与Google竞争的利器。“我很难想象大多数雅虎的员工会希望留下来，”去年离职的一位前高管说。

　　雅虎是硅谷里的标志性网络企业，这才是雅虎公司最吸引其员工的地方，纳入微软版图后这个特点会消失殆尽。“雅虎的人对微软有一种在硅谷与生俱来的憎恨，”去年离开雅虎的一位前副总裁说，“雅虎总是把自己看作新贵。” 微软在竞购雅虎的问题上也许别无选择。如果取胜，它将不能有丝毫差错。